Qu\u00e8 \u00e9s una OPA i qu\u00e8 ens ensenya el cas BBVA-Sabadell sobre el mercat financer?<\/p>
OPA s\u00f3n les sigles de \u201coferta p\u00fablica d’adquisici\u00f3\u201d<\/b>. Fa refer\u00e8ncia a tota operaci\u00f3 per la qual un inversor o grup d’inversors ofereixen p\u00fablicament i a tots els accionistes d’una companyia cotitzada la compra de les seves accions<\/b>, o d’altres valors que permetin adquirir-les, a un preu determinat.<\/p>
En altres paraules, una OPA \u00e9s un mecanisme a trav\u00e9s del qual una empresa intenta prendre el control d’una altra a trav\u00e9s de la compra dels seus t\u00edtols en el mercat.<\/p>
<\/p>
Tot i que sovint es parla de \u00abl’OPA\u00bb com si fos un concepte \u00fanic, el cert \u00e9s que existeixen diferents tipus d’OPA, classificats segons la normativa de la CNMV.<\/p>\n
Aquesta varietat respon a les diferents situacions que poden sorgir en els mercats, segons la seva finalitat i caracter\u00edstiques.<\/p>\n
OPA obligat\u00f2ria:<\/b> entre els sup\u00f2sits establerts per la llei per llan\u00e7ar una OPA obligat\u00f2ria es troben la presa de control i l’ exclusi\u00f3 i reducci\u00f3 de capital.<\/p>\n
Les OPAS obligat\u00f2ries es presenten pel 100% de les accions i no poden estar subjectes a cap condici\u00f3.<\/p>\n
OPA volunt\u00e0ria:<\/b> les volunt\u00e0ries no estan subjectes a requisits legals de preu o nombre d’ accions i s\u00ed que hi pot haver condicions.<\/p>\n
OPA per presa de control:<\/b> busca permetre als accionistes de la societat que ha rebut l’oferta vendre les seves accions a un preu equitatiu, quan la societat que ha fet l’oferta t\u00e9 el control sobre l’altra.<\/p>\n
OPA competidora:<\/b> quan l’oferta afecta valors sobre els quals ja s’ha presentat una altra OPA el termini d’ acceptaci\u00f3 de la qual encara no ha finalitzat.<\/p>\n
OPA d’exclusi\u00f3:<\/b> el seu objectiu \u00e9s permetre als accionistes vendre les seves accions abans que la companyia deixi de cotitzar en Borsa. La contraprestaci\u00f3 sempre ser\u00e0 els diners.<\/p>\n
OPA amistosa:<\/b> si es presenta despr\u00e9s d’ un acord entre la societat oferent i els accionistes significatius o el Consell d’ Administraci\u00f3 de la societat opada, ser\u00e0 amistosa.<\/p>\n
OPA hostil: <\/b>Si no hi ha acord previ, ser\u00e0 hostil (aquest qualificatiu no prejutja el seu possible inter\u00e8s per als accionistes). Aquest tipus d’ OPA pot generar controv\u00e8rsia i tensions entre les parts involucrades, ja que l’ empresa que \u00e9s absorbida sol veure l’ oferta com una intromissi\u00f3 no desitjada en la direcci\u00f3 i el futur de la seva empresa. A m\u00e9s, aquesta operaci\u00f3 pot portar a enfrontaments legals i mesures defensives per part de l’empresa objectiu per protegir-se contra l’OPA hostil.<\/p>\n Tota OPA segueix un procediment regulat per la CNMV<\/b>. Aquest procediment\u00a0busca protegir els interessos dels inversors\u00a0 garantir la transpar\u00e8ncia del mercat:<\/p>\n El cas m\u00e9s recent d’OPA hostil a Espanya \u00e9s el protagonitzat per BBVA a Sabadell.<\/p> Qu\u00e8 ens ensenya el cas BBVA-Sabadell sobre el mercat financer?<\/p> La Comissi\u00f3 Nacional del Mercat de Valors (CNMV) va comunicar el frac\u00e0s de l’OPA que el BBVA va llan\u00e7ar sobre el Banc Sabadell en ser \u00fanicament acceptada pel 25,47% dels drets de vot de l’entitat catalana i per tant no aconseguir el l\u00edmit m\u00ednim dels drets de vot que va fixar (50,01%).<\/p> En el fullet\u00f3 de l’OPA, BBVA contemplava la possibilitat de renunciar a aquesta condici\u00f3 del 50,01% en el cas que el nivell d’acceptaci\u00f3 qued\u00e9s entre el 30% i el 50%. <\/p> En aquest escenari, podria haver llan\u00e7at una segona OPA obligat\u00f2ria. Per\u00f2, al no arribar al 30%, \u00abl’oferta queda sense efecte\u00bb, segons el comunicat de la CNMV.<\/p>El proc\u00e9s d’una OPA<\/strong><\/h2>\n
\n
\u00a0<\/h2>\n
El cas recent de l’OPA de BBVA sobre Sabadell <\/strong><\/h2>